A Nemzetközi Valutaalap (IMF) arra hívta fel a figyelmet egy a globális pénzügyi stabilitásról a napokban kiadott jelentésében, hogy „a biztonságos befektetések iránti kereslet a jövõben növekedni fog, de ilyenbõl egyre kevesebb az elérhetõ, ami növeli a biztonság árát a nemzetközi piacokon. A befektetõk az eszközök értékét alapvetõen a belsõ értékük alapján fogják megbecsülni.”

A most hétvégén megtartott rendezvényen nyilván nem ok nélkül duplázták meg a tagországok csaknem ezer milliárd dollárra a valutaalapnak a jövõbeni válságkezelésre fordítható forrásait.

Hogy efféle óvintézkedések mennyire megalapozottak lehetnek, arra Spanyolország és Olaszország szolgáltatnak jó példát jelenleg. Mindkét ország sikeres kötvényaukciókon van túl, de államháztartásuk finanszírozására csak 6 százalék közeli, nagyon magas hozamszintek mellett találnak befektetõket. Márpedig a 6 százalék egy olyan fájdalomküszöb, amely felett egyre kétségesebb a költségvetés fenntarthatósága. Az IMF a nemzeti össztermék közel 2 százalékos zsugorodásával számol az idén ebben a két Földközi-tenger menti országban, és 2013-ra sem jövendöl 0 százalékot érdemben meghaladó gazdasági növekedést a számukra.

Ami Spanyolország helyzetét ezen túlmenõen még kritikussá teszi az az, hogy az egyidejûleg drámai szintekre növekvõ munkanélküliség mellett szinte garantálható, hogy Madrid nem lesz képes betartani az államháztartási deficit lefaragására tett ígéreteit. Márpedig Spanyolország egy igazi nehézsúlyú szereplõ a világgazdaságban, amely ha bedõl, akkor nagy eséllyel borul vele együtt az euró is. A maga 50 millió lakosával ugyanis a hispán gazdaság a negyedik legnagyobb Európában, és a 13. helyen van a világban. Könnyen elhervadhat tehát az európai pénzügyi stabilizálódásba vetett bizalom csírája, és ezzel ismét fellángolhat a tõke pánikszerû áramlása az arany, mint biztonsági menedék irányába.Miközben Európa felett ismét gyûlnek a viharfellegek, és az élõ legenda, Soros Györgyszerint az euróövezet válsága halálos fázisába érkezett, az orosz jegybank rendületlenül növeli aranykészleteit. A központi bank pénteki közleménye szerint márciusban 1,8 százalékkal növekedtek az ország aranytartalékai 28,8 millió unciára (895,68 tonna). Egy hónappal korábban még 880,13 tonna volt az orosz jegybank nemesfémkészlete.

Az arany árfolyama az év eleji gyors emelkedését korrigálja változatlanul. Ennek keretében megközelítette a kurzus korábban már az 1.600 dollárt is, de egyelõre tartja még magát e fontos lélektani szint fölött. Az árfolyam görbéje a korrekciós trend felsõ határvonala mentén tartózkodik jelenleg. Ahhoz, hogy a korrekció végérõl lehessen beszélni, szükségszerûen ki kellene törni ebbõl a lefelé irányuló rövidtávú trendcsatornából, de igazán meggyõzõ emelkedésrõl csak 1.700 dollár felett, az 50- és 200-napos mozgóátlagok átszelését követõen, lehetne beszélni.